Rapport: George Soros' investeringsfonds om te beginnen met handelen in Bitcoin

Het onderstaande is een fragment uit een recente editie van de Deep Dive, de nieuwsbrief over premiummarkten van Bitcoin Magazine. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain bitcoin-marktanalyses rechtstreeks in uw inbox te ontvangen, Abonneer nu.

Gisteren, het is gemeld dat Soros Fund Management, geleid door de beruchte miljardairinvesteerder George Soros, een intern akkoord kreeg om bitcoin te gaan verhandelen.

het fonds naar verluidt heeft ongeveer $ 27 miljard onder beheer, maar de verhuizing is vooral opmerkelijk gezien de geschiedenis van de miljardairfondsbeheerder.

De man die de Bank of England brak

In september 1992 maakte Soros het beroemde "brak de Bank of England” op wat bekend werd als zwarte woensdag, via een speculatieve aanval op het Britse pond. Wat is een speculatieve aanval, vraag je?

EEN speculatieve aanval is het lenen in een zwakke valuta om een sterke valuta te kopen. Het lijkt eenvoudig genoeg, maar er is meer aan de hand. Met fiat-valuta creëert kredietverlening in feite geld en omgekeerd vernietigt wanbetaling of terugbetaling het.

Dus wat deed Soros in 1992?

Om een lang verhaal kort te maken: bepaalde landen in de Europese Unie waren overeengekomen om toe te treden tot het Europees Wisselkoersmechanisme (ERM). Het ERM, geïntroduceerd in 1979, werd geïmplementeerd om de volatiliteit van de wisselkoersen tussen valuta's in de EU te verminderen (onthoud: dit was voordat de euro werd ingevoerd).

In de overeenkomst kwamen landen overeen om hun valuta's binnen een boven- en ondergrens te houden ten opzichte van andere aangesloten valuta's.

In de aanloop naar Zwarte Woensdag liep de inflatie in het VK op en veel handelaren, waaronder Soros, kwamen tot de conclusie dat het Britse pond zelfs aan de ondergrens van het wisselkoersarrangement was overgewaardeerd.

Het resultaat: Soros begon stilletjes een enorme shortpositie in het pond op te bouwen. Soros begon toen publiekelijk te spreken over de onvermijdelijke val van het pond buiten de grenzen van het ERM, en moedigde andere handelaren en speculanten aan om ook short te gaan op het pond.

Het VK probeerde de speculatieve aanval te bestrijden en de waarde van het pond te versterken door de rentetarieven te verhogen en deviezenreserves te gebruiken om het pond te kopen, maar het was niet genoeg.

De dag voor Black Wednesday verhoogde Soros 'Quantum Fund zijn shortpositie en bleef agressief shorten op geleende ponden op de markt. De speculatieve aanval was te groot voor de Bank of England om te bestrijden en kondigde later een vertrek uit het Europese ERM aan.

Soros dekte vervolgens zijn shorts af, betaalde het geleende geld terug met behulp van het gedevalueerde pond en haalde naar verluidt meer dan $ 1 miljard uit de transactie, in wat nog steeds bekend staat als een van de grootste transacties in de geschiedenis.

Bitcoin

Maar wat heeft dit met bitcoin te maken, vraagt u zich misschien af?

Alles.

Zoals u waarschijnlijk al weet, heeft Michael Saylor de afgelopen 10 maanden zeer publiekelijk de acceptatie van bitcoin als schatkistreserve-activum aangemoedigd en miljarden dollars geleend om bitcoin op de balans van MicroStrategy te verwerven. Saylor voert een speculatieve aanval uit op de dollar.

Bitcoin is een aanwinst op de balans van de houder en een verplichting jegens niemand anders. Fiat, aan de andere kant, wordt vrij letterlijk gecreëerd door uitlenen.

Dus wat is de rationele actie die u moet ondernemen als u denkt dat de kosten van kapitaal verkeerd zijn geprijsd als handelaar/belegger/speculant? Het is om de sterke valuta te verwerven door de zwakke valuta te lenen en te shorten.

In een omgeving waar de rentetarieven door wereldwijde centrale banken op of rond 0% worden vastgezet, en obligaties van bijna elke rating en looptijd een negatief reëel rendement opleveren, is het uiterst onaantrekkelijk om fiat-valuta of schuldpapier in die valuta aan te houden.

Het mooie van bitcoin is dat eenheden van het activum niet worden gecreëerd door middel van leningen, maar eerder door een proof-of-work (PoW) algoritme. Er zal altijd maar 21.000.000 bitcoin zijn en er kan in theorie een oneindige hoeveelheid dollars (of elke fiat-valuta) zijn.

Beleggers zoals Soros beginnen deze realiteit te begrijpen en ze spelen niet aardig. Zodra de wil van Soros en andere investeerders met enorme hoeveelheden kapitaal in het reine komen met de absolute schaarste van bitcoin, kunnen we de moeder van alle speculatieve aanvallen verwachten.

De omvang van de transacties is niet bekend, maar wanneer (niet als) ze plaatsvinden, verwacht dan dat tientallen miljarden dollars worden geleend tegen bijna geen kosten om te worden gebruikt om zoveel mogelijk bitcoin te verwerven.

Mensen als Soros geven niet om gevoelens of de status-quo. Dat bleek op Zwarte Woensdag.

Transacties zullen worden gedaan op basis van omstandigheden en, nog belangrijker, wiskunde.

Wiskundig gezien is er niets nauwkeuriger dan 21.000.000 bitcoin, en in een wereld van gek geworden centrale banken en ongecontroleerde overheidsuitgaven die een nulrentebeleid vereisen, is het gebruik van een speculatieve aanval om bitcoin te verwerven de rationele keuze.

Soros is in het spel gekomen en hij zal spelen om te winnen.

De tweede speculatieve aanval van Soros komt eraan. Het is niet de vraag of, maar wanneer.