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Multifaktor-ETFs können in Kundenportfolios eine Schlüsselrolle spielen. Hier ist, was Sie wissen sollten.

Passiv investieren hat in den letzten Jahren an Popularität gewonnen, aber es gibt ein weiteres Anlagekonzept, das Finanzberater in ihrer Toolbox behalten sollten: Multifaktor-Exchange-Traded-Fonds.

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Multifaktor-ETFs zielen darauf ab, ihre Bestände so zu positionieren, dass sie die Eigenschaften – oder „Faktoren“ – nutzen, die am besten positioniert sind, um langfristig bessere, risikoadjustierte Renditen als der Gesamtmarkt zu erzielen. Sie können beispielsweise auf Faktoren wie Value, Momentum oder Small Size oder eine beliebige Kombination davon abzielen.

Im Gegensatz zu Single-Faktor-ETFs, wie ETFs, die sich nur auf Value-Aktien konzentrieren, zielen Multifaktor-ETFs auf mehr als ein Attribut ab, was sie zu einem diversifizierteren Ansatz für Faktorinvestments macht.

Multifaktor-ETFs suchen nach Aktien, die die optimale Kombination von Eigenschaften aufweisen, um das Anlageziel des Fonds zu erreichen, wie beispielsweise höheres Renditepotenzial oder reduziertes Risiko, sagt Brian Miller, Leiter Kapitalmärkte und Handel bei Hartford Funds, dessen Suite von Multifaktor-ETFs sich auf Research konzentriert. gesteuerte, regelbasierte Strategien.

Um mehr darüber zu erfahren, wie Finanzberater Multifaktor-ETFs in ihrer Praxis einsetzen können, haben wir kürzlich in einem Interview mit Miller gesprochen. Hier sind bearbeitete Auszüge aus diesem Gespräch.

Was sind Multifaktor-ETFs? Können Sie die verschiedenen Attribute erklären, die verwendet werden, um sie zu definieren?

Multifaktor-ETFs suchen nach Aktien mit bestimmten Eigenschaften, die auf systematische und wiederholbare Weise optimal kombiniert werden können, um ein bestimmtes Anlageziel wie höheres Renditepotenzial oder geringeres Risiko im Vergleich zum breiteren Markt zu erreichen.

Beispiele für gängige Risikofaktoren sind Wert, Momentum, Qualität, geringe Volatilität und geringe Größe.

Der Nutzen dieser Risikofaktoren wurde durch umfangreiche akademische Forschungen und Marktleistungen über mehrere Jahrzehnte hinweg dokumentiert. Der Wertfaktor basiert beispielsweise auf Beweisen dafür, dass preiswerte Aktien im Verhältnis zu ihrem fundamentalen Wert historisch gesehen längerfristig höher bewertete Aktien übertroffen haben.

Der Faktor niedriger Volatilität sucht die am wenigsten volatile Aktien weil sie in der Vergangenheit bessere risikoadjustierte Renditen erzielt haben als der breitere Markt. Der Momentum-Faktor begünstigt Aktien mit einer stärkeren relativen Performance, wobei erwartet wird, dass diese Kursdynamik anhält.

Die Faktoren Value, Small Size und Momentum können ertragssteigerndes Potenzial bieten, während defensivere Risikofaktoren wie geringe Volatilität und Qualität zur Risikominderung genutzt werden können. Wir glauben, dass diese bewährten Risikofaktoren gut zusammenarbeiten und Anlegern konsistentere risikoadjustierte Renditen bieten können.

Was können Multifaktor-ETFs bieten, was herkömmliche ETFs nicht können?

Multifaktor-ETFs sind forschungsorientierte und regelbasierte Strategien, die auf zahlreichen Faktoren basieren, während traditionelle passive ETFs häufig auf Investitionen beschränkt sind, die hauptsächlich auf der Unternehmensgröße basieren, was Anleger Ineffizienzen und unbeabsichtigten Risiken aussetzen kann.

Beispielsweise sind die US-Märkte heute konzentrierter als in den letzten 40 Jahren. Ende 2020 Technologie-Aktie Facebook (Ticker: FB), Amazon.com (AMZN), Apfel (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) und Alphabet (GOOG, GOOGL) repräsentierten etwa 22 % des S&P 500, was der Gesamtgewichtung der 352 untersten Aktien im Index entsprach. Wenn ein ETF den S&P 500 nachbildet, ist das Portfolio stark auf wenige Aktien konzentriert, was das aktienspezifische Risiko erhöht, das wegdiversifiziert werden könnte.

Multifaktor-ETFs streben eine bessere Risikostreuung an, indem sie Unternehmen in einer Vielzahl von Bereichen identifizieren, anstatt sich auf eine kleine Anzahl stark konzentrierter Positionen zu konzentrieren. Durch das gleichzeitige Engagement in mehreren, unkorrelierten Faktoren zielen Multifaktor-ETFs darauf ab, die risikoadjustierten Renditen gegenüber herkömmlichen passiven ETFs zu verbessern und Anlegern über einen gesamten Marktzyklus ein konsistenteres Renditeprofil zu bieten.

Für welchen Kundentyp eignen sich Multifaktor-ETFs?

Multifaktor-ETFs sind sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Kunden attraktiv, die ein Core-Aktienengagement in ihrem Portfolio suchen.

Kunden verwenden diese Produkte in der Regel als Alternative zu herkömmlichen, nach Marktkapitalisierung gewichteten ETFs, da sie das Outperformance-Potenzial oder die Risikominderungsvorteile eines aktiven Managers mit der Transparenz und Steuereffizienz eines ETFs bieten.

Diese Produkte können auch als kostengünstigere Alternative zu herkömmlichen verwendet werden aktiv gemanagte Aktienfonds. Jeder Kunde sollte sicherstellen, dass der von ihm ausgewählte Multifaktor-ETF seinem einzigartigen Anlageziel entspricht.

Welche Rolle könnte ein Multifaktor-ETF in Kundenportfolios spielen?

Multifaktor-ETFs können als Kernaktienbestand im Gesamtportfolio eines Anlegers eingesetzt werden.

Diese Produkte bieten in der Regel ein diversifiziertes Aktienengagement an breiten Aktienmärkten wie den USA, internationalen Industrie- und Schwellenländern.

Die optimale Kombination attraktiver Risikofaktoren, die eine geringere Korrelation miteinander aufweisen, in einem kostengünstigen, diversifizierten Aktien-ETF-Vehikel kann im Vergleich zu herkömmlichen Ansätzen eine effizientere Möglichkeit sein, Portfolios aufzubauen und Risiken zu managen.

Welche Nachteile oder Risiken sind mit Multifaktor-ETFs verbunden?

Multifaktor-ETFs basieren auf langfristigen akademischen Untersuchungen darüber, wie bestimmte Risikofaktoren im Vergleich zum Gesamtmarkt zu verbesserten Renditen oder reduzierten Risiken geführt haben. Die Methodik, die von jedem Multifaktor-ETF-Anbieter verwendet wird, um diese Faktoren zu gewichten, zu messen und zu kombinieren, unterscheidet sich jedoch. Für Anleger ist es wichtig, ein klares Verständnis des Ansatzes der einzelnen ETF-Anbieter zu haben und zu wissen, wie sich die Strategie in verschiedenen Marktumgebungen entwickeln kann.

Wenn beispielsweise ein Multifaktor-ETF ein erhebliches Engagement im Wertfaktor hat und dieser Faktor nicht beliebt ist, kann die Wertentwicklung des ETF während dieses Zeitraums hinter der Wertentwicklung des Gesamtmarktes zurückbleiben. Der Multifaktor-ETF wird jedoch wahrscheinlich von anderen unkorrelierten Faktoren profitieren, denen er ausgesetzt ist, sodass die Underperformance in diesem Zeitraum möglicherweise weniger dramatisch ausfällt, als wenn der ETF das Wertengagement in einem Einfaktor-ETF maximieren würde.

Faktordiversifikation und ein konsistenteres Renditeprofil sind die Hauptvorteile von Multifaktor-ETFs gegenüber Einfaktor-ETFs.

Wie bei jeder aktienbasierten Strategie sind diese Produkte wahrscheinlich nicht für konservative oder risikoaverse Anleger die mit der Volatilität der Aktienmärkte nicht zufrieden sind.

Multifaktor-ETFs suchen nach Aktien, die die optimale Kombination von Eigenschaften aufweisen, um das Anlageziel des Fonds zu erreichen, wie beispielsweise höheres Renditepotenzial oder reduziertes Risiko, sagt Brian Miller, Leiter Kapitalmärkte und Handel bei Hartford Funds, dessen Suite von Multifaktor-ETFs sich auf Research konzentriert. gesteuerte, regelbasierte Strategien.

Source: https://money.usnews.com/financial-advisors/articles/q-a-using-multifactor-etfs-in-client-portfolios

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