Finance aux États-Unis

La Chine envisage de donner aux États-Unis un accès complet aux audits de la plupart des entreprises (2)

Les autorités chinoises se préparent à donner aux régulateurs américains un accès complet aux rapports d’audit de la majorité des plus de 200 sociétés cotées à New York dès le milieu de cette année, faisant une rare concession pour empêcher un nouveau découplage entre les deux plus grandes économies du monde.

La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et d’autres régulateurs nationaux sont en train d’élaborer un cadre qui permettra à la plupart des entreprises chinoises de conserver leurs cotations, ont déclaré des personnes familières avec le processus, demandant à ne pas être nommés pour discuter d’une affaire privée. Cependant, le gouvernement est prêt à accepter que certaines entreprises publiques et sociétés privées qui détiennent des données sensibles soient radiées, ont-ils déclaré.

Le cadre devrait fournir des éclaircissements sur les données susceptibles de déclencher des problèmes de sécurité nationale, ont déclaré les gens. Les régulateurs se demandent si les entreprises qui traitent des informations sur les consommateurs, telles qu’Alibaba Group Holding Ltd, entreraient automatiquement dans cette catégorie, a déclaré l’une des personnes, ajoutant que le traitement de gros volumes de ces informations ne ferait pas nécessairement d’une entreprise un problème de sécurité.

Si le plan se concrétise, cela marquerait un renversement inhabituel de la part de Pékin, mettant potentiellement fin à un différend de plusieurs décennies qui s’est aggravé lorsque les États-Unis ont imposé un délai de 2024 pour expulser les entreprises non conformes de la Bourse de New York et du Nasdaq. Le compromis montrerait également la volonté de la Chine d’équilibrer les préoccupations de sécurité nationale avec les besoins des investisseurs et des entreprises à un moment où son économie est confrontée à de nombreux défis.

Les actions des entreprises chinoises se sont redressées dans les échanges avant commercialisation aux États-Unis. Les actions d’Alibaba ont augmenté de 5,8 % dans les échanges avant commercialisation, JD.com Inc. a augmenté de 4 %, Pinduoduo Inc. a gagné 7,9 % tandis que Didi Global Inc. a bondi de plus de 18 %. L’indice Nasdaq Golden Dragon a affiché son pire premier trimestre depuis 2008 en raison des inquiétudes suscitées par les différends en matière d’audit, la répression réglementaire et la croissance économique.

Les détails sont toujours en discussion et pourraient changer, ont déclaré les gens, ajoutant qu’il fallait également l’approbation des plus hauts dirigeants. Les régulateurs chinois espèrent parvenir à un accord avec les États-Unis vers l’été, a déclaré l’une des personnes.

Pourtant, le CSRC a adopté à plusieurs reprises un ton plus optimiste quant à la possibilité d’un accord que son homologue américain. Le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, a réfuté cette semaine les spéculations selon lesquelles une solution était imminente, signalant que seule la conformité totale aux inspections d’audit permettra aux entreprises de continuer à négocier sur les marchés américains.

La Chine pourrait simplement déplacer une entreprise vers une bourse non américaine si elle souhaite protéger des documents financiers, a déclaré Gensler dans une interview. Il a également souligné que la loi américaine se concentre sur les pays non conformes plutôt que sur des entreprises spécifiques. Donc, si une demande est bloquée, cela signifie que l’exigence n’est pas satisfaite.

The CSRC said in an emailed statement to Bloomberg News that regulators on the two sides are holding active talks on auditing cooperation and progress has been smooth overall, adding that all details of the negotiation will be subject to the public statements from both parties.

Washington and Beijing have been at odds for two decades over the mandate that all companies that trade publicly in the U.S. grant access to audit work papers. The issue prompted action on Capitol Hill at the end of the Trump administration, when American lawmakers required that non-compliant firms be delisted. The law is particularly threatening to companies based in China and Hong Kong because Beijing has refused to grant access to corporate audits, citing national security concerns.

China’s government has made overtures over the last few years to allow some U.S. audit reviews but the U.S. has stood firm with demands that American inspectors must be able to go into a foreign accounting firm and demand audits from all corporations that trade in the U.S.

There are more than 200 Chinese firms listed in the U.S. as American Depository shares, with a combined market capitalization of $2.1 trillion as of May 2021, including eight national-level SOEs, according to a report from the U.S. government. Nasdaq’s Golden Dragon China Index of companies listed in the U.S. has dropped by more than 50% over the past year.

The SEC last month published a “provisional list” of companies that could face removal. While the move had long been telegraphed, it fueled a sharp decline in U.S. shares of companies based in China and Hong Kong. The latest update to the list included Baidu Inc., Futu Holdings Limited, Nocera Inc., iQIYI Inc. and CASI Pharmaceuticals Inc. All 200-plus firms are expected to eventually end up on the list unless an agreement is reached between the regulators.

The draft framework would also address the offshore listing approval process, including rules governing so-called variable interested entities, or VIE structure, one of the people said.

China unveiled sweeping regulations governing overseas share sales by its firms in December, taking one of its biggest steps to tighten scrutiny on international debuts in the wake of a controversial listing by Didi Global Inc. The regulations cast more uncertainty over the prospects for overseas initial public offerings, which had proceeded virtually unchecked for two decades and delivered billions in profits for U.S. investment banks.

(Updates with CSRC comment in the ninth paragraph.)

–With assistance from John Cheng.

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Lulu Yilun Chen in Hong Kong at ychen447@bloomberg.net

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Jun Luo, Jonas Bergman

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Si le plan se concrétise, cela marquerait un renversement inhabituel de la part de Pékin, mettant potentiellement fin à un différend de plusieurs décennies qui s’est aggravé lorsque les États-Unis ont imposé un délai de 2024 pour expulser les entreprises non conformes de la Bourse de New York et du Nasdaq. Le compromis montrerait également la volonté de la Chine d’équilibrer les préoccupations de sécurité nationale avec les besoins des investisseurs et des entreprises à un moment où son économie est confrontée à de nombreux défis.

Source: https://news.bloomberglaw.com/financial-accounting/china-weighs-giving-u-s-full-access-to-audits-of-most-firms

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