Il co-capo di Ray Dalio ha lanciato l’allarme su inflazione, recessione e una bolla finanziaria globale questa settimana. Ecco le 10 migliori citazioni.
- Greg Jensen ha avvertito che gli aumenti dei tassi della Fed potrebbero innescare una flessione del mercato e una profonda recessione.
- Il capo della Bridgewater Associates prevedeva un’inflazione ostinata, una crescita più lenta e guadagni più deboli.
Gli investitori sono delusi se pensano che la Federal Reserve possa vincere l’inflazione senza far crollare i prezzi degli asset e far precipitare l’economia statunitense in una grave recessione, ha avvertito Greg Jensen di Bridgewater Associates .
Il co-chief investitore dell’hedge fund di Ray Dalio ha previsto un aumento ostinato dei prezzi, un rallentamento della crescita e un calo degli utili aziendali, parlando alla conferenza sugli hedge fund SALT a New York questa settimana.
Ha anche affermato che gli Stati Uniti sono al centro di una bolla finanziaria globale, ha affermato che la pandemia ha trasformato in modo permanente il mondo e ha evidenziato le regioni e i mercati in cui vede affari.
Ecco le 10 migliori citazioni di Jensen, leggermente modificate per lunghezza e chiarezza:
1. “L’errore più grande valutato nei mercati in questo momento è la convinzione che torneremo a prezzi simili a quelli pre-COVID. Si prevede che l’inflazione scenderà a poco meno del 3% nei prossimi 18 mesi circa, e ciò accadrà senza una grande recessione”.
2. “I mercati non stanno valutando quanto siano vincolati i politici: quanto sarà impossibile avere la combinazione prevista dai mercati di crescita degli utili ragionevolmente buona e bassa inflazione”.
3. “È un errore pensare che le cose possano tornare alla normalità, che abbiamo avuto il drawdown e il peggio è alle nostre spalle. Siamo ancora nella fase iniziale di affrontare un mondo radicalmente diverso da quello pre-COVID”. (Jensen ha evidenziato esempi di ciò che è cambiato: meno globalizzazione, un ruolo in diminuzione per i mercati finanziari e maggiore influenza del governo.)
4. “Avrai l’inflazione che rimarrà ostinatamente più alta di quanto i mercati si aspettano, poiché la crescita inizia a rallentare. È allora che diventa davvero difficile, ed è questo che creerà la parte più rischiosa della recessione, quando diventa chiaro che i guadagni stanno cadendo e i tassi sono ancora in aumento”.
5. “La flessione sembra grande, ma i prezzi delle attività sono ancora piuttosto alti rispetto agli standard storici. Il calo è piuttosto contenuto, rispetto al cambiamento delle condizioni fondamentali sottostanti. C’è molto altro a venire e sarà spaventoso quando tutti pensa che non sia un inconveniente temporaneo, ma un fenomeno più permanente. È allora che il fondo inizierà ad arrivare”.
6. “La recessione sarà probabilmente più lunga, più pesante di un crollo. Non è facile dire se ci vorranno tre o un anno, ma è probabile che l’entità sarà grande e difficile”.
7. “C’è una buona possibilità che il mercato non reagisca alla crisi europea finché non sarà alle nostre spalle, cosa che penso accadrà nei prossimi due mesi”. (Jensen si riferiva all’invasione russa dell’Ucraina che ha fatto aumentare i prezzi del cibo e dell’energia, erodendo la crescita economica e accumulando pressioni politiche e fiscali sui governi europei.)
8. “La cosa peggiore per gli Stati Uniti è che hanno un prezzo per essere la più grande economia in futuro e non avere grossi problemi. Gli Stati Uniti sono il centro di una bolla finanziaria, ed è la più a rischio dal ritiro della liquidità”. (Jensen ha osservato che gli asset che non generano flussi di cassa per supportare le loro valutazioni, come le criptovalute, sono maggiormente a rischio di declino quando la Fed aumenta i tassi di interesse e riduce l’offerta di moneta.)
9. “I mercati ribassisti possono andare avanti per molto tempo. Puoi essere in Giappone e puoi avere un mercato ribassista di 25 anni. Devi sapere che è una possibilità e devi prepararti per questo ora”.
10. “Ci sono luoghi nel mondo che stanno avendo cicli molto diversi rispetto a Stati Uniti, Regno Unito ed Europa. È difficile in un mondo inasprimento di premi per il rischio in aumento e liquidità in calo, ma ci sono aree che sembrano relativamente interessanti”. (Jensen ha indicato parti dell’America Latina e materie prime che non hanno ricevuto investimenti sufficienti e sono meno sensibili alla crescita rispetto ad altre attività.)
1. “L’errore più grande valutato nei mercati in questo momento è la convinzione che torneremo a prezzi simili a quelli pre-COVID. Si prevede che l’inflazione scenderà a poco meno del 3% nei prossimi 18 mesi circa, e ciò accadrà senza una grande recessione”.
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