Die Finanzmärkte treten in eine neue Ära ein
Was der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am Mittwoch in gelassenen Tönen sagte, mag nicht folgenreich geklungen haben. Es war.
Was passiert: Die US-Notenbank erwartet nun Zinserhöhung im Jahr 2023 wie die Wirtschaft nach der Pandemie boomt und die Inflation steigt. Das ist früher als im März angekündigt, als die Fed die Zinsen für mindestens die nächsten zwei Jahre nahe Null halten würde.
Und Beamte beginnen zu diskutieren, wann das riesige Programm zum Ankauf von Vermögenswerten der Fed, das monatlich 120 Milliarden US-Dollar an Wertpapieren verschlingt, zurückgenommen werden soll, um die Kreditkosten niedrig zu halten.
„Sie können sich dieses Treffen, das wir hatten, als das ‚Reden über das Reden über‘-Meeting vorstellen, wenn Sie möchten“, sagte Powell und deutete an, dass eine Politikänderung zumindest auf dem Radar der Zentralbank ist.
Die Verschiebung war sofort gefühlt in allen Märkten, die seit mehr als einem Jahr von Konjunkturmaßnahmen aus der Krisenzeit betrunken sind.
Nach der Ankündigung fiel der Dow um mehr als 380 Punkte oder 1,1%, und der S&P 500 und der Nasdaq Composite fielen beide um 1% bzw. 1,2%. Der Anleihenmarkt erlebte ebenfalls einen Ausverkauf, wobei die Rendite fünfjähriger US-Staatsanleihen, die sich gegenläufig bewegen, um etwa 0,1% anstieg. Noch stärker stiegen die Realrenditen, die sich darauf beziehen, was Kreditnehmer unter Berücksichtigung der Inflation zahlen.
Der US-Dollar notierte zuletzt gegenüber einem Korb anderer wichtiger Währungen auf dem stärksten Stand seit mehr als zwei Monaten. In Europa fiel der STOXX 600-Index am Donnerstag zum ersten Mal seit 10 Handelssitzungen, während die Renditen von Staatsanleihen stiegen.
Oliver Blackbourn, Multi-Asset-Portfoliomanager bei Janus Henderson, sagte mir, dass seiner Meinung nach die „falkenhafte Überraschung“ der Fed noch einige Zeit die Märkte durchdringen könnte, insbesondere wenn die Realrenditen erhöht bleiben und der Dollar sich behauptet. Das könnte Schwellenländer und Rohstoffe wie Öl treffen.
„Wir haben jetzt eine ziemlich lange Zeit hinter uns, in der wir eine sehr hilfreiche Fiskalpolitik und gleichzeitig eine lockere Geldpolitik hatten“, sagte Blackbourn. "Eine dieser Stützen für die Märkte ändert sich jetzt und wird langsam weggenommen."
Er glaubt, dass der Pivot der Fed „einen Teil der Marktrallye nehmen könnte“, obwohl starke Unternehmensgewinne weiterhin als Unterstützung dienen werden.
Die wichtigste Statistik: Das Gespräch dreht sich im Kern um Inflation. Die Fed erhöhte ihre Inflationsprognose für 2021 auf 3,4%, einen ganzen Prozentpunkt höher als ihre vorherige Schätzung.
Powell machte am Mittwoch klar, dass die Fed immer noch glaubt, dass der Preisdruck vorübergehend sein wird – und wenn er falsch ist, hat sie die Werkzeuge, die sie braucht, um das Problem anzugehen.
„Die Fed begrüßt derzeit eine gewisse Inflation“, sagte Blackbourn. "Wir haben eine lange Zeit durchgemacht, in der es mit disinflationären Kräften zu kämpfen hatte."
Aber es gibt eine Menge Unsicherheit, da die Fed den Anfang vom Ende sieht und die Anleger zwingt, in höchster Alarmbereitschaft zu bleiben. Sollte die steigende Inflation anhalten, könnte die Zentralbank gezwungen sein, die Zinsen stark zu erhöhen.
„Wir schließen in keiner Weise die Chance aus, dass die [Inflation] länger als erwartet andauert“, sagte Powell.
Websites von Fluggesellschaften und Banken gehen bei einem weiteren Internetausfall aus
Fluggesellschaften, Banken, Börsen und Handelsplattformen erlitten am frühen Donnerstag kurze Ausfälle von Websites, nachdem ein wichtiger Teil der Internet-Infrastruktur ausgefallen war, was die zweite große Unterbrechung der letzten 10 Tage auslöste.
Virgin Australia teilte am Donnerstag in einer Erklärung mit, dass es einen IT-Ausfall behoben habe, der durch einen Ausfall bei Akamai Technologies, einem globalen Content Delivery Network, verursacht wurde.
"Virgin Australia war eine von vielen Organisationen, bei denen heute ein Ausfall des Akamai-Content-Delivery-Systems aufgetreten ist, und wir arbeiten mit ihnen zusammen, um sicherzustellen, dass die erforderlichen Maßnahmen ergriffen werden, um ein erneutes Auftreten dieser Ausfälle zu verhindern", heißt es in einer Erklärung der Fluggesellschaft.
Die Ausfälle am Donnerstag betrafen Unternehmen wie Southwest Airlines, United Airlines, Commonwealth Bank of Australia, Westpac Bank und Australia and New Zealand Banking Group. Auch die Website der Hong Kong Stock Exchange war kurzzeitig offline.
Denken Sie daran: Die Ausfälle ereignen sich etwas mehr als eine Woche, nachdem unzählige Websites und Apps auf der ganzen Welt für etwa eine Stunde ausgefallen sind, als Fastly, ein weiteres großes Content Delivery Network, einen weit verbreiteten Ausfall erlitt.
Inhaltsbereitstellungssysteme verbessern die Ladezeiten für Websites, indem sie Inhalte und andere Aspekte von Websites und Apps auf Servern speichern, die physisch näher bei den Benutzern sind.
Einblicke der Anleger: Der Ausfall betraf auch die Standorte von Vanguard und E*TRADE, so der Monitor Downdetector – eine wichtige Erinnerung daran, dass die globalen Märkte weiterhin anfällig für technische Turbulenzen sind.
Jugendliche, die arbeiten wollen, sind heiß begehrt
Teenager-Arbeiter sind diesen Sommer sehr gefragt, insbesondere in Geschäften an der Main Street, berichtet meine CNN-Geschäftskollegin Jeanne Sahadi.
Berufstätige Jugendliche wurden von Entlassungen im Zusammenhang mit der Pandemie hart getroffen. Im Mai 2020 lag ihre nationale Arbeitslosenquote nach Angaben der Bundesarbeitsplätze bei knapp 30 %.
Aber bis Mai dieses Jahres war sie auf 9,6 % gefallen – ein Niveau, das seit den frühen 1950er Jahren nicht mehr erreicht wurde, so das Bureau of Labor Statistics und Daten der St. Louis Federal Reserve.
Ein Grund: Jugendliche profitieren jetzt von der schwierigen Zeit, in der viele kleine Unternehmen versuchen, ihren Betrieb angemessen zu besetzen, da die Pandemiebeschränkungen aufgehoben werden. Viele Erwachsene können wegen Kinderbetreuung oder gesundheitlicher Probleme noch nicht in den Beruf zurückkehren. Einige haben sich vielleicht entschieden, ihre Branche zu verlassen oder haben sich einfach dafür entschieden, bei einer größeren Kette zu arbeiten, die besser bezahlt wird. Andere warten möglicherweise, bis die Bundeszulage von 300 US-Dollar pro Woche zum Arbeitslosengeld ausläuft.
Siehe hier: Vor der Pandemie stellte Jeff Rogoff normalerweise nur Jugendliche als Lieferfahrer für sein Pizzarestaurant Sazza ein, das sich in einem Vorort südlich von Denver befindet. Aber diesen Sommer hat er seine Einstellung geändert.
„Wenn ein Teenager hereinkäme und sagte: ‚Ich kann drei Monate lang arbeiten‘, würde ich ihn einstellen“, sagte Rogoff, der feststellte, dass sein 15-jähriges Restaurant noch nie so beschäftigt war.
Als nächstes
Kroger meldet Ergebnisse, bevor die US-Märkte öffnen. Adobe und Smith & Wesson folgen nach Handelsschluss.
Auch heute: US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe für den Posten der letzten Woche um 8.30 Uhr ET.
Kommt morgen: Die neueste Zinsentscheidung der Bank of Japan.
„Sie können sich dieses Treffen, das wir hatten, als das ‚Reden über das Reden über‘-Meeting vorstellen, wenn Sie möchten“, sagte Powell und deutete an, dass eine Politikänderung zumindest auf dem Radar der Zentralbank ist.
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